{"code":20000,"message":"OK","data":{"asset_tags":[{"key":"gupiao","name":"股票","ancestor_paths":["zichan"],"banner_key":"gupiao"},{"key":"zhaiquan","name":"债券","ancestor_paths":["zichan"],"banner_key":"zhaiquan"},{"key":"gongsi","name":"公司","ancestor_paths":["zichan"],"banner_key":"gongsi"}],"audio":{"title":""},"audio_info":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/5f76334c-653e-4629-a34e-c47391c7a39d.mp3","start_time":"0.000000","duration":"251.352000","size":"754101"},"audio_uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/5f76334c-653e-4629-a34e-c47391c7a39d.mp3","author":{"article_count":1976,"author_kind":"default","avatar":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/abe835a6-7eab-432c-b150-55a5d75b7aa4","bio":"葛佳明","display_name":"葛佳明","editor_choice_articles":[],"followers_count":3186,"id":120000004638,"is_followed":false,"uri":"https://wallstreetcn.com/authors/120000004638"},"categories":[{"key":"global","name":"见闻首页"},{"key":"shares","name":"股票"},{"key":"bonds","name":"债券"},{"key":"enterprise","name":"公司"},{"key":"wscn-platform","name":"见闻"}],"columns":[],"comment_count":12,"comment_disabled":false,"content":"\u003cp\u003e银行业危机后，美国货币供应量正以1930年大萧条以来最快速度收缩。\u003c/p\u003e\n\u003cdiv\u003e\n\u003cfigure\u003e\u003cpicture\u003e\u003csource 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/\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e在疫情期间，美联储向市场注入了天量流动性，导致M2供应量在2021年2月创下了近27%的同比增速纪录，之后美联储开始逐渐放缓流动性的注入，从去年12月开始，M2供应量同比增速开始转为负值。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e与此同时，伴随着银行业危机的后遗症，\u003cstrong\u003e银行存款持续下降以及信贷紧缩，造成了3月的货币供应量极速下滑。\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003e美联储持续缩表与银行业危机的后遗症使M2大幅下跌\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e美国存款的持续下降为M2下跌的原因之一。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e根据美联储的最新数据，截至4月12日当周，美国存款同比下降6%至17.2万亿美元，为近两年来的最低水平，比一年前减少了约1万亿美元。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e与此同时，美国信贷状况出现了历史上最严重的收紧，这进一步导致了M2供应量的放缓。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e花旗银行在最新的报告中表示，银行业危机对金融系统的压力将在今年下半年表现的更加明显，信贷紧缩将进一步显现。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e美联储周度披露的商业银行资产负债表格H.8显示，\u003cstrong\u003e在硅谷银行倒闭后的两周\u003c/strong\u003e（截至3月22日和3月29日），\u003cstrong\u003e美国商业银行贷款和租赁贷款出现了有记录以来的最大两周跌幅，表明在银行业危机之后，美国信贷状况出现了历史上最严重的收紧。\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003cimg class=\" wscnph\" src=\"https://wpimg-wscn.awtmt.com/f19f1f52-e6b5-4484-964b-ac7a851adbe2.jpeg\" data-wscntype=\"image\" data-wscnh=\"334\" data-wscnw=\"640\" /\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003ca href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3686902\"\u003e华尔街见闻此前提及\u003c/a\u003e，一场大规模的、系统性的金融冲击似乎已经避免，但信贷紧缩正在实体经济中显现出来：\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e工业风向标Fastenal公司称3月份的销售情况较差，特别是制造业领域，此外3月份各收入群体的消费都有所放缓，科技行业的资本支出和股票回购也面临较大的风险。\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cdiv\u003e\n\u003cfigure\u003e\u003cpicture\u003e\u003csource srcset=\"https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2F2686c780-e2f7-11ed-9230-2debaacb27c2-mobile.png?dpr=1\u0026amp;fit=scale-down\u0026amp;quality=highest\u0026amp;source=next\u0026amp;width=490 1x, https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2F2686c780-e2f7-11ed-9230-2debaacb27c2-mobile.png?dpr=2\u0026amp;fit=scale-down\u0026amp;quality=medium\u0026amp;source=next\u0026amp;width=490 2x\" media=\"screen and (max-width: 490px)\" 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/\u003e\u003c/p\u003e\n\u003ch2\u003eM2持续下降意味着什么？\u003c/h2\u003e\n\u003cp\u003e有观点认为，M2的下降将进一步推动通胀降温，并可能影响美联储在5月3日的议息会议上的利率决议。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eM2货币供应量也为造成美国通胀的关键因素之一。简而言之，经济中流动的资金越少，可供银行放贷以及供企业和消费者借贷和消费的资金就越少，这会压低价格，帮助经济降温，并使通涨放缓。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e野村控股驻伦敦的分析师Vincenzo Inguscio认为货币供应量的下降应该可以解决通货膨胀的问题。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e但值得注意的是，3月M2的供应量仍比疫情前高出5.4万亿美元，\u003cstrong\u003e且M2是否还会继续下降，何时才能更准确地反映在通胀中，一直是个有争议的问题。\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e“美股大空头”、美银策略分析师Mike Wilson认为：\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e“M2无疑会对通胀产生影响，但它的作用会滞后很长时间，一般而言会滞后1年。”\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e经济预测公司牛津经济研究院估计，2023年M2将比2022年下降2%。独立经济学家 Steven Anastasiou在4月的一份报告中表示，如果M2进一步大幅下降，最终美国将迈入通缩。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003ca href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3686708\"\u003e华尔街见闻此前提及\u003c/a\u003e，M2的下降或许也意味着衰退在不远处。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e约翰霍普金斯大学应用经济学教授、独立研究所高级研究员Steve Hanke表示：“货币数量论告诉我们，在M2下降后的6-18个月，经济活动将会出现下滑。”\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e资产管理公司SitkaPacific经济学家兼注册投资顾问Mike Shedlock则认为，经济衰退已经开始了。\u003c/p\u003e\u003cdiv style=\"color: #666; margin-bottom: 15px;\"\u003e风险提示及免责条款\u003c/div\u003e\n          \u003cdiv style=\"font-size: 12px;font-family: 黑体;color: #666;line-height: 20px;\"\u003e\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。\n          \u003c/div\u003e\n","content_short":"美联储持续缩表、银行存款下降叠加信贷紧缩，美国3月M2货币供应创历史最大同比降幅，为连续第四个月收缩。","custom_tag":"","display_time":1682501298,"funds":null,"has_transfer_audio":true,"id":3687455,"image":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/910e243a-dcdc-41b0-be31-b3ef6d359fcd.jpeg","height":630,"width":964,"size":64100},"images":[{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/content_default_18.jpg","height":1667,"width":2500,"size":3806677}],"influence_score":0,"is_need_pay":false,"is_priced":false,"is_trial":false,"is_video":false,"layout":"wscn-layout","limited_time":0,"membership_uri":"","next":{"id":3687379,"image":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/b81ab580-e616-4e7b-b59e-ade8adcc72e2.jpeg","height":400,"width":713,"size":37836},"title":"打破焦虑，中年人如何与生活和解？","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3687379"},"pageviews":21194,"plates":[],"previous":{"id":3687515,"image":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/b12a69b1-ac75-4eb5-b483-ef1293f04ff5.jpeg","height":768,"width":1024,"size":78738},"title":"4月26日会员晚报：弱势板块的自救？","url":"https://wallstreetcn.com/premium/articles/3687515?layout=wscn-layout"},"related_topics":[],"show_like":true,"source_name":"","source_uri":"","subtitle":"","tags":[],"theme_group_map":null,"themes":[],"title":"美国M2跌到-4%了！1930年代以来前所未见","unshow_content_short":false,"words_count":1191}}