{"code":20000,"message":"OK","data":{"asset_tags":[{"key":"gupiao","name":"股票","ancestor_paths":["zichan"],"banner_key":"gupiao"}],"audio":{"title":""},"audio_info":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/202157d9-2340-413c-9ec5-21a287425812.mp3","start_time":"0.000000","duration":"186.084000","size":"558297"},"audio_uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/202157d9-2340-413c-9ec5-21a287425812.mp3","author":{"article_count":1975,"author_kind":"default","avatar":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/abe835a6-7eab-432c-b150-55a5d75b7aa4","bio":"葛佳明","display_name":"葛佳明","editor_choice_articles":[],"followers_count":3183,"id":120000004638,"is_followed":false,"uri":"https://wallstreetcn.com/authors/120000004638"},"categories":[{"key":"global","name":"见闻首页"},{"key":"us-shares","name":"港美股"},{"key":"shares","name":"股票"},{"key":"wscn-platform","name":"见闻"}],"columns":[],"comment_count":0,"comment_disabled":false,"content":"\u003cp\u003e距离美国债务上限X-Date的时间越来越近，美股表现异常淡定，上周三大股指更是全线累涨。摩根大通警告投资者远离美股。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e5月23日，曾经华尔街“最看好美股”的分析师，摩根大通首席策略师Marko Kolanovic在一份报告中再次建议投资者抛售美股，并买入黄金，持有现金。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eKolanovic认为，投资者们对于两党达成债务上限协议过于乐观，并忽视了美联储的鹰派发言，而如果参考\u003cstrong\u003e2011\u003c/strong\u003e\u003cstrong\u003e年债务上限危机中美股的走势，美股暴跌了近20%，因此此次下跌无法避免：\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e市场对于美国两党可以迅速解决债务上限问题的期待提振了情绪推动了美股上涨。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e且市场掉期利率预计美联储今年内会降息，这些潜在的降息预期又进一步提振了美股，但美联储的态度却更加鹰派。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e市场和美联储的分歧将会以美股的牺牲为代价来缩小，因为降息可能只会因风险事件而产生，而如果利率保持较高水平，它们可能会对美股估值和经济活动持续产生压力。\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e他在上月公布的一份报告中就曾警告投资者，经济衰退和银行危机引发的信贷紧缩，\u003ca href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3686795\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"\u003e可能会让标普\u003c/a\u003e\u003ca href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3686795\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"\u003e500指数下跌15%。\u003c/a\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003eKolanovic指出，\u003cstrong\u003e即使不考虑债务上限问题，美国经济衰退风险、美股估值过高、高利率和流动性收紧等一系列因素都将使美股承压\u003c/strong\u003e：\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e我们认为现在美股的估值太高，回报率很低，因此相较于美股，我们更青睐现金。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e更高的通胀率、更高的估值和进一步收紧的货币政策可能意味着，目前的市场环境对风险资产来说非常糟糕。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e根据FactSet的数据，目前标普500指数远期收益预期约为18.4倍，过去5年的平均值为18.6，但过去10年平均值为17.3倍，2011年夏天为略高于12倍。\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e当市场面临一系列风险时，投资者通常会选择购买风险较小的资产，如债券、黄金和美元。因此在大宗商品方面，Kolanovic建议投资者从原油转向黄金，\u003cstrong\u003e提高黄金的风险敞口：\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\n\u003cblockquote\u003e\n\u003cp\u003e考虑到经济衰退的风险，我们建议投资者降低原油的风险敞口，去购入黄金。\u003c/p\u003e\n\u003c/blockquote\u003e\n\u003cp\u003e实际上，2022年美股抛售浪潮中，\u003cstrong\u003eKolanovic一直是华尔街最乐观的分析师之一\u003c/strong\u003e，但自那以来，他逐渐变得悲观起来，由于2023年经济前景恶化，他分别在去年12月中旬、今年1月和3月削减了摩根大通模型投资组合中的股票配置。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003ca href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3689417\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"\u003e华尔街见闻此前提及，\u003c/a\u003e就算美国最终不会违约，美股的崩盘可能也在所难免。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina表示，自2011年以来，\u003cstrong\u003e通常需要股市出现大幅下跌，才能迫使决策者就债务上限达成协议\u003c/strong\u003e。在Calvasina所谓的“更戏剧性的年份”，美股回撤在5-6%到10-19%之间。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e而如今的市场和经济背景可能会使股市比2011年债务违约危机时更加脆弱。\u003c/p\u003e\n\u003cp\u003e\u003c!--EndFragment--\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv style=\"color: #666; margin-bottom: 15px;\"\u003e风险提示及免责条款\u003c/div\u003e\n          \u003cdiv style=\"font-size: 12px;font-family: 黑体;color: #666;line-height: 20px;\"\u003e\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。\n          \u003c/div\u003e\n","content_short":"投资者对两党达成债务上限协议过于乐观，并忽略了美联储的鹰派发言，未来美国经济衰退风险、美股估值过高、高利率和信贷紧缩等一系列因素都将使美股承压。","custom_tag":"","display_time":1684933019,"funds":null,"has_transfer_audio":true,"id":3689552,"image":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/f2af7eb3-d5ab-4586-99d2-9fc4c6454f79.png","height":270,"width":360,"size":149354},"images":[{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/content_default_19.jpg","height":1662,"width":2500,"size":735020}],"influence_score":0,"is_need_pay":false,"is_priced":false,"is_trial":false,"is_video":false,"layout":"wscn-layout","limited_time":0,"membership_uri":"","next":{"id":3689555,"image":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/00ec28c0-3e65-434e-8644-103141832a5b.png","height":413,"width":659,"size":557615},"title":"厦门楼市奇观：开发商买房送两头猪，打响拆迁户房票争夺战","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3689555"},"pageviews":3701,"plates":[],"previous":{"id":3689528,"image":{"uri":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/07433f66-5446-4b22-8545-f2363b47eeb8.jpeg","height":528,"width":792,"size":90494},"title":"6月加息板上钉钉？英国4月核心CPI同比增幅回升至6.8% 创30年来新高","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3689528"},"related_topics":[],"show_like":true,"source_name":"","source_uri":"","subtitle":"","tags":[],"theme_group_map":null,"themes":[],"title":"摩根大通“死多头”也屈服了：远离美股，买入黄金，持有现金","unshow_content_short":false,"words_count":883}}